Le yo-yo des rendements obligataires se calme alors que les marchés attendent le rapport sur l’emploi américain de septembre
Les actions mondiales ont progressé vendredi après des jours de ventes désordonnées sur les bons du Trésor et la dette européenne ; les investisseurs attendent environ 84 000 à 90 000 créations d’emplois en septembre et un taux de chômage de 4,1 %.
Ce qui a bougé vendredi : Les actions mondiales ont progressé alors que les fortes variations sur les marchés obligataires et des changes s’atténuaient avant le rapport sur l’emploi américain de septembre, a rapporté Reuters. Les contrats à terme sur le Nasdaq gagnaient environ 0,7 % et ceux sur le S&P 500 environ 0,4 % en début de séance, selon Reuters. CNBC a qualifié la séance de « yo-yo des rendements obligataires », après la plus forte hausse trimestrielle en un siècle du rendement du Trésor américain à 10 ans au troisième trimestre et un rendement à 30 ans au plus haut depuis 24 ans.
En Europe, les prix des obligations souveraines à long terme ont progressé sur la journée, mais la dette française et italienne est restée à la traîne de l’allemande, les investisseurs recherchant la sécurité, a rapporté Reuters. L’écart de rendement à 10 ans entre la France et l’Allemagne s’est creusé jusqu’à environ 149 points de base — le plus large depuis la crise de la dette de la zone euro de 2012. Les rendements des gilts britanniques à long terme ont récemment atteint des niveaux inédits depuis 1998, selon CNBC.
L’emploi au centre de l’attention : Les économistes attendent environ 84 000 à 90 000 créations d’emplois non agricoles en septembre, avec un chômage stable à 4,1 %, selon CNBC et Reuters. Un chiffre élevé — en particulier sur les salaires — pourrait relancer les paris sur une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale ; les marchés n’intégraient qu’environ 25 % de probabilité d’un mouvement en octobre après des propos accommodants de responsables cette semaine, a rapporté Reuters. Une hausse en décembre restait davantage intégrée dans les prix.
Pétrole et devises : Le brut a reculé vendredi après avoir flambé sur des informations faisant état d’un renforcement militaire américain plus important au Moyen-Orient. Le WTI cédait plus de 3 %, à près de 90 dollars le baril, et le Brent tournait autour de 100 dollars, selon Reuters, les opérateurs suivant aussi les discussions sur un recours de pays de l’UE à leurs réserves de diesel. Le dollar est resté ferme après un fort rebond pendant la nuit ; l’euro accusait des pertes près de ses plus bas depuis plusieurs mois, a rapporté Reuters.
Ce que cela signifie : Les marchés digèrent encore le risque d’inflation lié à la guerre et des finances publiques sous tension. Le rapport sur l’emploi d’aujourd’hui est le prochain signal clair pour savoir si les rendements obligataires reprennent leur hausse ou si le rebond de soulagement des actions et de la dette peut tenir.